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Datum/Zeit |
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27,53 € |
+0,080 € |
+0,29 % |
24.04/17:35 |
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WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0005557508 |
555750 |
- € |
- € |
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Deutsche Telekom-Aktie: Ausblick Q3 - schwaches US-Geschäft erwartet
02.11.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Wolfgang Specht, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Deutsche Telekom-Aktie (ISIN DE0005557508 / WKN 555750) nach wie vor mit dem Votum "verkaufen".
Die Analysten würden ein gemischtes Geschäftsergebnis für das dritte Quartal erwarten. Während sich die Umsatzentwicklung in den Segmenten Deutschland, Europa und Systems Solutions sequenziell leicht verbessern sollte, würden die Analysten im US-Geschäft eine deutliche Eintrübung erwarten (auf USD-Basis: Umsatz -6%, adj. EBITDA -13%).
Den Grund für den Rückgang in den USA würden die Analysten in einer Mischung aus unverändertem Kundenverlust (BHLe: Vertragskunden -390.000), sinkendem ARPU (BHLe 42 USD vs. 45 USD in Q3/2011) und erhöhten Marketingaufwendungen sehen. Kompensierend wirke sich der gestiegene USD-Kurs aus (BHLe Q3 Euro/USD 1,26 vs. Q3/2011 1,41). Insgesamt würden die Analysten für das Quartal einen adj. EBITDA-Rückgang von 4,1% erwarten.
Für die Gesamtjahresprognose würden die Analysten eine Bestätigung durch das Management erwarten (adj. EBITDA 18,0 Mrd. Euro bei unverändertem Wechselkurs Euro/USD; FCF 6,0 Mrd. Euro bereinigt um einen AT&T-Einmaleffekt und Spektrum-Erwerb).
Im Zuge der geplanten Transaktion mit MetroPCS (ISIN US5917081029 / WKN A0B972) in den USA würden die Analysten eine Goodwill-Abschreibung von 7,5 Mrd. Euro im dritten Quartal erwarten. Das EPS inkl. Goodwill-Abschreibungen dürfte somit stark negativ sein (ca. -1,50 Euro vs. BHLe ex. Abschreibungen 0,13 Euro).
Die Analysten vom Bankhaus Lampe halten ihre Verkaufsempfehlung für die Deutsche Telekom-Aktie aufrecht, da sie basierend auf verschiedenen Treibern (Wettbewerbsverschärfung im deutschen Mobilfunk, Regulierungsentscheidungen und Investitionsrückstand Festnetz) mit einer deutlichen Abschwächung des Geschäftes und einem sinkenden FCF in 2013 rechnen. Das Kursziel werde unverändert bei 7,50 Euro belassen. Die Schätzungen der Analysten für 2013/14 würden bei Umsatz, EBITDA und EPS unter den Konsenserwartungen (Bloomberg) liegen. (Analyse vom 02.11.2012) (02.11.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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